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亚洲金融风险智库秦逸飞：金价暴涨、美元指数
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摘要：作者：时代财经 余思毅 金价一路高歌猛进，继7月22日国际黄金价格突破1850美元/盎司，创下九年中新高后，7月27日，现货黄金涨达1954.8美元/盎司。与此同时，美元指数跌破94，创近2年
作者：时代财经 余思毅
金价一路高歌猛进，继7月22日国际黄金价格突破1850美元/盎司，创下九年中新高后，7月27日，现货黄金涨达1954.8美元/盎司。与此同时，美元指数跌破94，创近2年新低。
美国财经网站Zero hedge7月20日报道，德国、法国、意大利相继发声，表示黄金是“国际货币体系稳定的基石”、“黄金是对抗逆境的绝佳避险工具”。三国或已为恢复金本位做好充分准备。早在2017年，德国、荷兰、比利时、澳大利亚、意大利等14个国宣布或计划要提前将黄金从美国运回国。而美国前国务卿基辛格对此则声称，“这不符合美国经济利益”。
黄金的牛市将持续多久？当下欧元无法与美元抗衡，恢复金本位是欧洲三国的无奈选择吗？恢复金本位的机会大吗？7月24日，时代财经专访了亚洲（香港）金融风险智库首席经济学家、香港中文大学深圳高等金融研究院经济学硕博导师秦逸飞。
秦逸飞认为，促成金价创新高主要有美元流动性泛滥、国际社会对未来经济的信心依然非常脆弱、疫情尚未得到控制、地缘政治带来的国际关系紧张这四个因素在作用。而且历史上这四者同时出现的情况非常少，预计金价在短期内会持续走高。
至于多国从美国运回黄金，秦逸飞认为，14个国家运回部分黄金以增加本国货币的稳定性，是无可厚非的。但是若愈演愈烈，像德国那样全部把黄金运回本国，则会对以黄金作为底层资产的美元构成不稳定因素，从而削弱以美元为底层资产的本国货币的稳定性和流动性，造成世界金融体系动荡。
秦逸飞坦言，在贸易高度国际化的今天，由于黄金总量少、获取成本高，国际货币和金融体系根本不可能重回金本位。“美元霸权”是因为使用美元更具经济性、贸易交易成本更低，是国际社会共同的选择。但与此同时，美元”霸权“地位也并非不可挑战，人民币国际化趋势已经显现。
“美元取代英镑、美国真正取代英国，用了50年时间，所以，历史告诉我们不能太急。”
亚洲（香港）金融风险智库首席经济学家、香港中文大学深圳高等金融研究院经济学硕博导师秦逸飞
四个原因共同推高金价
时代财经：近日黄金和白银双双走出了令人瞩目的行情，国际黄金价格创下九年的新高，白银也创下七年新高。你认为这是由哪些因素促成？
秦逸飞：首先，黄金的总体走势与美元密切相关。从疫情开始时美元的流动性危机到美联储的刺激计划，美元供应无限量化，导致黄金走高成了必然。可以预见，几年之内都很难消除美元过剩。
美联储第一轮刺激计划已投放2万亿美元，但提振效果不明显，美国并没有走出危机，所以第二轮刺激计划已经开始。第二轮的投放量与第一轮差不多，我估计还会有第三轮。因为第二轮针对银行等金融业，下轮可能针对具体的行业，如汽车等产业。这也意味着，整体市场的流动性未来走向泛滥。
第二，国际社会对未来经济的信心非常脆弱。美元流动性泛滥能流向哪里？若是大宗商品，必须要有经济的实际应用，如石油化工品，需要经济复苏才会被用到。因为人们对经济复苏的期望还没达成共识，所以资金只能流进黄金等少数贵金属。
第三，疫情属于“黑天鹅事件”，任何时候“黑天鹅”的出现都可以推高金价。从疫苗的进展看，预估疫情最快也要明年年中才能得到控制。
第四，地缘政治带来的国际关系紧张，以及对战争的疑虑，引发人们以黄金避险。
历史上，这四个原因同一个时间点出现的情况非常少，所以极大地推高金价，而且目前看，这几个方面因素会持续作用一段时间。
时代财经：疫情后国际关系格局调整愈发激烈，你预计地缘政治会有怎样的走势？
秦逸飞：当下和一战、二战前夕的国际环境，特别经济方面的联接完全不一样。现在经济关联更为紧密，比如手机生产需要全世界协同，如华为手机的零配件在全世界生产，芯片主要来自欧美日几个国家，销售市场则是面向全世界。
高度全球化早已形成你中有我、我中有你的格局，现代战争会使得交战国甚至全球经济都受损，没有人愿意挑起这种战争，各国也很难承担大规模战争的代价。
冷兵器时代各国各民族划界而居，所以战利品都是土地、人口、牲畜等固定资产。而且以前战争还会因为信息不对称，导致误判的发生。但今天的信息呈现特别完备，如果有人故意挑起战争，是得不到支持的，不可能出师有名。
文章来源：《智库时代》 网址: http://www.zksdbjb.cn/zonghexinwen/2020/0801/435.html